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涨跌比率指标ADR入门与应用(图解)

2019-04-20 15:40:55

涨跌比率指标是一个专门用于分析股市整体强弱的指标,是一种专门用于研究股票市场价格指数走势的中长期技术分析工具。我们知道,由于股市是一个资金推动型的市场,因而,在强势市场中,股市中上涨个股的数量会相应地大于下跌个股的数量,这是股市资金流入量明显大于资金流出量的体现;反之,在弱势市场中,股市中上涨个股的数量会相应地小于下跌个股的数量,这是股市资金流出量明显大于资金流入量的体现。了解到上涨个股与下跌个股数量的比值变化情况,我们就可以更好地了解股市总体的强弱情况,那么,如何清晰快速地了解到股市中上涨个股与下跌个股数量的比值变化情况呢?涨跌比率指标(ADR)就可以直观快速地反映这一信息。

涨跌比率指标的原理

涨跌比率指标(Advance Decline Ratio,ADR),又称回归式的腾落指数、上升下降比指标,它的设计原理与计算方法都很简单。其中,计算方法就是:求出上涨股票数量与下跌股票数量的百分比数值,即ADR-(相应时间段内的上涨股票家数)÷(相应时间段内的下跌股票家数)。其设计原理就是:由于市场的运行具有趋势运行的特征,因而,在强势市场中,由于大多数的股票处于上涨状态,其ADR数值自然会在较长的时间内大于1;反之,在弱势市场中,由于大多数的股票处于下跌状态,其ADR数值自然会在较长的时间内小于1。

由于ADR指标是用于分析大盘中长期走势,反映市场总体多空力量的转化情况的,因而,其计算周期一般选择为10个交易日,这个时间跨度既可以很好地反映股市在这一段时间内的阶段性强势情况,也可以反映出多空力量的总体性转变情况。当ADR数值大于1时,表示在包括当前交易日在内的前10日内的上涨股票数量大于下跌股票数量;反之,当ADR数值小于1时,则表示在包括当前交易日在内的前10日内的下跌股票数量大于上涨股票数量。本章我们就来介绍如何利用ADR数值及形态的变化分析大盘走势。

运用涨跌比率识别“牛市”与“熊市”

ADR指标的主要用途就是用于分析股市运行中强弱的状态,当股市长时间地处于强势状态时,买盘的力量要显著地大于卖盘的力量,股市会在买盘资金的推动下节节走高,对于股市的这种趋势运行状态,我们将其称为“牛市”。在牛市的市况中,股市中的上涨个股数量自然要显著地多于下跌个股数量,因而,ADR数值会长时间地运行于1上方。

图2-1为上证指数2006年11月至2007年10月期间走势图,图中用虚线标注了ADR指标值为1的位置,如图所示,股市在此期间处于明显的上升趋势中,而上升趋势即是一个市场总体均处于上涨状态下的市况。此时,股市中的上涨个股数量会显著地多于下跌个股数量,因而,ADR指标值在大多数时间内都在数值1上方震荡运行,这就是ADR指标运行形态对于牛市的直观反映。

图2-2为上证指数2008年1月11日至10月17日期间走势图,图中用虚线标注了ADR指标值为1的位置,如图所示,股市在此期间处于明显的下跌趋势中,而下跌趋势即是一个市场总体均处于下跌状态下的市况。此时,股市中的下跌个股数量会显著地多于上涨个股数量,从图中可以看到,除了在下跌途中偶然出现反弹行情时ADR指标会向上突破数值1所在位置区外,ADR指标值在大多数时间内都是在数值1下方震荡运行,这就是ADR指标运行形态对于熊市的直观反映。

值得注意的一点是:在牛市中,即使股市出现了回调走势,ADR数值一般也不会明显跌至数值1的下方,或是仅仅探底至数值1下方就会快速回升上来。但是在熊市中的情况却并不完全相同。在熊市中,股市的一波反弹走势往往能引发ADR数值明显跃升至数值1的上方。这其中的原因就在于:牛市的回调并不是普跌,它仅仅是一部分股票,而且多是大盘权重股带动股指回落的,因而使得ADR数值并不会明显低于1;而熊市的反弹往往是普涨,它并非源于少数权重股的拉升,而是源于绝大多数个股均处于超跌状态,从而出现了超跌反弹的普涨状态,因而使得ADR数值明显高于1。

运用涨跌比率分析牛熊转向

ADR指标除了可以清晰直观地反映出趋势运行的状态外,还可以很好地反映出趋势的转向,若ADR指标由坚挺在数值1上方震荡运行形态转变为附着于数值1,或开始在更多的时间内运行于数值1下方时,这就代表市场的做多动能已经枯竭,是上升趋势即将见顶的信号。

图2-3为上证指数2007年3月16日至12月5日期间走势图,图中用虚线标注了ADR指标值为1的位置,如图标注所示,我们可以看到,股市在经历了大幅度的上涨之后,于高位区出现了ADR指标线开始附着于数值1的运行形态,ADR指标线的这种运行形态与它之前挺拔有力的运行于数值1上方的形态完全不同。这期间的股指虽然仍处于上涨状态,但ADR指标线形态的这种转变却向我们说明了一个问题,即股指的上涨已不是源于大多数个股上涨推动,它是源于少数权重指标股的拉动,而这并不是市场处于强势的表现,考虑到股市前期已经历了较大幅度的上涨,因而,ADR指标形态的这种转变是升势即将结束,股市即将步入见顶阶段的表现。

同理,当股市经过持续的下跌之后,若ADR指标形态开始由震荡于数值1下方这一形态转变为稳稳地站于数值1上方,则此时就是股市见底的明确信号,也是中长线买人布局的信号。

运用涨跌比率把握盘整后的趋势延续性

当股市开始步人到上升趋势或是下跌趋势后,总会在上升途中或是下跌途中出现一次或几次的盘整走势,对于这种盘整走势的性质,我们往往难以确定,因为它既有可能是途中的一次中继整理阶段,也有可能是股市见顶或见底的阶段。此时,利用ADR形态上的变化,我们就可以对这种盘整震荡行情进行定性,从而轻松地展开中长线的操作。

当股市处于上升趋势中的盘整震荡走势时,若此时的ADR指标形态在盘整走势中仍能较为稳健地运行于数值1的上方,且在盘整走势中创出新高(注:这一条件并不是必需的),则我们就可以认为股市当前仍处于买方市场,即多方仍然占有较大的优势,而股市的升势也仍将继续下去。

图2-4为上证指数2006年8月28日至2007年3月13日期间走势图,图中用虚线标注了ADR指标值为1的位置区,从图中走势可以看出,股市在此期间处于明显的上升趋势中。如图标注所示,在上升途中出现了较长一段时间的盘整走势,但在这一段的盘整走势中,我们可以看到,ADR指标线仍旧挺拔有力地运行于数值1的上方,并且在盘整走势中还创出了新高,这是上升趋势仍将延续的标志,它说明当前的盘整走势仅仅是上升途中的一次中继整理,并非是股市见顶的信号。

图2-5为上证指数2007年2月14日至8月27日期间走势图,图中用虚线标注了ADR指标值为1的位置区,如图标注所示,股市在随后的上升走势中出现了宽幅震荡的盘整走势。通过对比图2-4中盘整走势中的ADR指标运行形态,我们可以发现:股市此时的ADR指标形态呈现出软弱无力,这说明当前的市场做多动能已是大不如前,但这并不是股市明显的见顶信号(因为,ADR指标并未在较多的时间内运行于数值1的下方,且股市整体重心也未见下移);随后,指数在向上突破盘整走势时,其ADR指标线再度大幅向上攀升,这说明市场短期内仍有做多动能,是指数随后仍将惯性上行的预示,但由于股市在盘整阶段已显露出了多方进攻的疲态,因而,在股市随后的上涨走势中,我们就应留意其有可能出现的见顶走势了。

图2-6为上证指数2007年12月28日至2008年6月18日期间走势图,图中用虚线标注了ADR指标值为1的位置区,如图标注所示,股市在下跌途中出现了较长一段时间的横盘震荡走势,但是在此期间的ADR指标形态却仍然呈现出疲软无力,且在大多数时间内运行于数值1下方的形态。这是市场当前仍是空方力量占据主导地位的体现,也是下跌趋势在盘整后仍将延续的标志,在实盘操作中,我们不可以在此区间进行抄底买入操作。

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